北京时间10月16日，优酷土豆公告称：董事会收到阿里巴巴（纽交所代码BABA）提出的“非约束性私有化要约。”根据要约，阿里巴巴将以26.6美元/ADS收购其未持有的股权。
在那个周五之夜，“大神”们打起精神、凭印象写出的文字实在不忍卒读。追热点没错，但麻烦您自己先看明白，不要“以其昏昏使人昭昭”。
估值低是私有化的首要原因
年4月28日，阿里巴巴、云锋基金联合宣布以12.2亿美元认购优酷土豆A类普通股，总股比18.5%（其中阿里巴巴认购6.43亿股，占比16.5%；云锋基金认购万股，占比2%）。年8月，优酷土豆宣布进行3亿美元股票回购。阿里巴巴、云锋基金持股比例因此上升到20.5%。#股比上升不一定因为增持#
近三年优酷土豆大多数时间在低位运行，阿里、云锋以30.5美元增持都没能让股价回到30美元以上。
截至6月30日，优酷土豆总股本为35.14亿普通股（由1.95亿份ADS代表）。阿里方面已经持有其中的7.21亿股，还需斥资41.3亿美元以完成优酷土豆的私有化。
值得注意的是，私有化要约由阿里巴巴单独提出，云锋基金所持万股将会变现1.15亿美元。一年半以前，阿里、云锋的认购成本是30.5美元/ADS。私有化之后，阿里持股成本被摊低至27.15美元/ADS，云锋基金则亏了12.6%。
截至年3月31日优酷土豆账面现金及短期投资合计为5.25亿美元。因此，阿里认购价对应的净估值是48.55亿美元（66亿-12.2亿-5.25亿）；截至年6月30日，账面现金及短期投资合计为13.4亿美元，净估值仅为26.5亿美元（按年10月15日收盘价计算），跌幅达45.5%，几乎被腰斩。
假如受到市场热捧、估值高企，优酷土豆通过增发就可轻易获得巨量资金，不用找什么干爹，更不必私有化。估值一蹶不振是优酷土豆私有化的根本原因。#没有一家上市公司会在被高估时私有化#
胜利在向你招手，曙光在前头
虽然股价低迷依就，但优酷土豆最黑暗的时期已经过去。
靠免费内容聚集人气，靠广告金主致富，是众多电视台的成功模式，却不是视频网站的。其决定因素有两个：一是内容成本居高不下，二是边际成本不为零。第二点需要解释一下：观众从万增至1亿，卫视不需支付更多成本（边际成本为零）。视频网站则不然，需要增加的服务器、带宽费用是天文数字。
可喜的的是，以优酷为代表的视频网站挣扎多年终于见到曙光。
1.自制内容挑大梁
以往八个季度，优酷土豆内容成本占营收比值的平均值约为47%，而带宽成本占比则稳定在21%一线。
尽管内容成本一路飙升但占营收的比值总算得到控制，可喜的是结构发生了变化：年Q4，版权采购成本为2.28亿，占内容成本的64%；而到了年Q2，尽管版权采购成本高达3.66亿元，但占内容成本的比值已降至49%。
版权采购占内容成本的比重下降，不仅意味着自制内容开始“挑大梁”，更从根本上改变了视频网站在价值链中的地位。
第一，没有传统电视制作机构的内容视频网站也不至于没节目可播，议价能力空前提高;
第二，视频网站不再是单纯的买家，也有了卖家的身份;
第三，自制内容成为视频网站的IP宝库，可拍摄电影、制作游戏。优酷土豆就已经成立了影业公司。
2.付费习惯开始养成
曾几何时，“国人不为内容付费”、“谁收费谁死”成为许多互联网从业者的信条。“不信邪的人”则被无情的实现一次次鞭挞。但没有什么是一成不变的，乐视超级电视捆绑服务费、AppleMusic收费服务高调入华，优酷土豆付费用户增长……这一切说明时代变了。
年Q3，付费用户贡献的营收仅为万元，不及广告收入的1%。年Q2，该项收入达1.75亿，增幅达%，规模相当于广告收入的13.7%。
来自直接用户的收入增长，一方面是由于新兴的互联网人群不再“爱财如命”，愿意为好的内容、好的体验付费。另一方面，
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